SSPA Benchmark Index – Mise à jour mensuelle

Le mois de juin 2026 a été marqué par des performances contrastées sur les marchés actions mondiaux. Alors que les actions américaines ont enregistré de légères pertes, les marchés européens et japonais ont affiché une nette progression. Le S&P 500 a reculé de 1,1 %. Les grandes valeurs technologiques ont pesé sur la performance globale, les investisseurs exprimant des doutes croissants quant à la poursuite du boom de l’intelligence artificielle. Les valorisations élevées du secteur technologique ont également suscité des inquiétudes. En revanche, les marchés européens et japonais ont connu un mois particulièrement solide. L’EURO STOXX 50 a progressé de 4,6 %, tandis que le NIKKEI 225 a gagné 5,6 %.

Sur l’ensemble du deuxième trimestre 2026, les marchés actions mondiaux ont enregistré leur meilleure performance depuis six ans. Outre le rallye lié à l’intelligence artificielle, cette classe d’actifs a bénéficié d’un cessez-le-feu fragile entre les États-Unis et l’Iran. Avec la réouverture progressive du détroit d’Ormuz, les prix du pétrole sont retombés à leur plus bas niveau depuis le début des tensions au Moyen-Orient à la fin du mois de février.

Impact sur les Produits Structurés et le SSPA Benchmark Index

Le SSPA Benchmark Index a lui aussi enregistré un mois solide. Les trois tranches ont atteint de nouveaux records historiques. La vigueur généralisée des marchés actions sous-jacents a plus que compensé la légère faiblesse des actions américaines, permettant à la méthodologie diversifiée de l’indice de poursuivre son redressement. Les tranches en EUR et en USD ont clôturé le mois de juin 2026 sur une performance positive, tandis que la tranche en CHF a enregistré un résultat mensuel stable. Le SSPA Benchmark Index est basé sur des Worst-of Barrier Reverse Convertibles standardisés liés au S&P 500, à l’EURO STOXX 50 et au Nikkei 225. De manière générale, la hausse des actifs sous-jacents réduit le risque de franchissement de la barrière. En tant que portefeuille roulant composé de douze émissions mensuelles, l’indice reflète à la fois les conditions actuelles du marché et le réinvestissement progressif dans de nouveaux Barrier Reverse Convertibles.

L’évolution de la volatilité a toutefois été plus contrastée selon les trois marchés sous-jacents. Alors que la correction des valeurs technologiques américaines a entraîné une hausse de la volatilité implicite, celle-ci a diminué aussi bien sur l’EURO STOXX 50 que sur le Nikkei 225.

Malgré ces évolutions divergentes de la volatilité, les niveaux de coupon lors du dernier renouvellement mensuel de l’indice ont de nouveau progressé par rapport au mois précédent. À la fin du mois de juin, de nouveaux Barrier Reverse Convertibles ont intégré l’indice avec des coupons de 11,88 % en USD, 10,03 % en EUR et 7,54 % en CHF, contre respectivement 10,97 %, 9,35 % et 6,91 % à la fin du mois de mai.

Pour le mois de juillet, les investisseurs porteront une attention particulière à la prochaine saison de publication des résultats. Les chiffres des entreprises permettront de vérifier si les attentes de croissance des bénéfices sont justifiées. Le secteur technologique, qui a jusqu’à présent affiché les meilleures performances, restera naturellement au centre de l’attention. Les marchés suivront également de près les décisions de politique monétaire. La Réserve fédérale américaine, la BCE et la Banque du Japon tiendront leurs dernières réunions avant la pause estivale.